正规股市配资两个月暴跌20%,再破40美元的油价恐难止跌

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早在今年6月初,正规股市配资国际油价已经攀升至52美元/桶的全年高位,一扫此前&正规股市配资;ldquo;20美元区间”的阴霾。然而,在此后的两个月间,国际油价又悄然开启了一拨汹涌的跌势——美国西德州轻质原油(WTI)三个多月来首次跌破$40/桶,录得4月下旬以来新低。

“上月欧佩克(OPEC)调查显示石油产量达纪录高点,原油供应过剩的担忧随之加重,WTI周一扩大跌幅。另外,有数据显示美国石油钻井平台数7月增加44个,报于两年多来最大月增幅,这都使得油价承压。”嘉盛集团分析师James Chen对第一财经记者表示。

截至北京时间8月2日17:00记者发稿前,WTI报40.06美元/桶,布伦特报42.23美元/桶。东证期货预计,由于油价供求再平衡受阻,WTI 未来将下行至 35 美元/桶,布伦特对 WTI 价差均值为 1 美元/桶。

供应过剩格局未改

眼下,影响油价的无疑有两大主要原因——供需面和页岩油冲击。就页岩油革命而言,其今年势头暂缓,而原油供过于求的格局仍然是主导油价下行的关键。

“产能过剩格局未改,而且原油过剩进一步蔓延至成品油,导致油价进一步下挫。”东证期货原油分析师金晓对记者称。

截至目前,油价已经持续下挫近10个交易日。周一(8月1日),原油期货价格继续重挫,美国中质原油和布伦特原油主力合约分别跌破40美元/桶和42美元/桶整数大关,录得4月下旬以来新低,8月2日仍不断下挫。

据某月度调查显示,7月OPEC成员国的原油产量很可能创下了最近历史上的最高水平。市场有关供应过剩的担忧情绪进一步加强。原油和炼油产品库存都继续保持过剩状态,从而导致油价承压。

据国际能源署(IEA)公布的最新估测数据显示,第二季度中全球原油供应量较需求量高出了20万桶/日。“就近期而言,市场参与者将密切关注定于8月10日公布的月度原油市场报告。尽管全球原油供应一度中断,但OPEC的产量仍有所增长。” 易信金融总部中国区副首席交易官朱文灏对第一财经记者表示。

其实,上一轮油价反弹并非因为原油供过于求的格局有所好转,而是因为一些突发事件。金晓对记者表示,上半年产生诸多供给中断因素刺激油价反弹,如 Kirkuk-Ceyhan 管道被蓄意破坏、北海油田检修、科威特石油工人罢工、尼日利亚的 NDA袭击油气基础设施、利比亚Harrigen港出口被封锁和加拿大森林大火。此外,美国原油产量持续下降。供给端出现明显收缩的同时,亚太地区和美国的原油进口需求在年初呈现较高的增长。因此, 市场看到了再平衡的希望,这一预期也是油价2月以来反弹最核心的动力。然而,当前这一动力似乎已经消退。

油价跌势恐将持续

至此,各界最为关心的便是——国际油价的暴跌是否仍将持续?

“原油本身具有风险资产属性,当前市场情绪仍然疲弱,避险情绪高企,因此近期看淡后期油价走势。”银天下交易员对记者称。

从供给侧而言,金晓表示,尽管 1 季度油价出现 2003 年以来的低位,但是油企所披露的一季度产量大多高于目标,不少企业还上调了 2016 全年的产量目标。由此反映出北美原油产量,尤其是美国原油产量未必会如 EIA 所预计的出现断崖式下降。

此外,2016 年油企加速申请破产保护,重组方案无一例外均是债转股,债转股会使得原本债务缠身的企业轻装上阵,降低企业的生产成本。

从需求侧而言,今年前 4 个月,无论是亚太地区还是美国,原油进口需求均十分强劲。“然而进口需求强劲的背后并非是自身消费能力的提升,进口的高增速难以贯穿全年。”金晓称,综上所述,供给中断因素多难以持续,而原油的进口高增速难以贯穿全年。

因此,再平衡受阻或将导致油价2月以来的反弹在 6 月底行将结束,“预计WTI将下行至35美元/桶,布伦特对WTI价差均值为1美元/桶。然而,我们也看到价格驱动的再平衡是市场必然要走的方向,因此从中长期来看,油价的震荡中枢可能上移,而且对供给中断的反应也更为敏感。”金晓称。

就短期走势来看,WTI重要界限水平200天均线也位于40美元/桶价位附近,“尤其目前该均线跟40美元/桶相交。若油价跌破40美元/桶和200天均线后继续走低,下一重要下行目标位于关键支撑38美元/桶和34美元/桶。”James Chen表示。

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